AI PC前景恐不如預期？矽智財天王安謀遭降評至「減碼」

商傳媒｜記者楊金銘／綜合報導

英國半導體矽智財(IP)大廠安謀(Arm)慘遭匯豐銀行分析師降評，週一(29日)盤中股價應聲崩跌近7%，終場收在141.44美元、跌幅收斂至5.07%。

根據匯豐銀行分析師李弗蘭克(Frank Lee)最新報告指出，近兩年安謀股價已飆漲兩倍之多，儘管安謀擁有科技業中最佳題材，但該公司按2026會計年度預估獲利計算，安謀的本益比已高達72倍，相較其他競爭同業呈現大幅溢價的狀況。

鑒於安謀週三(31日)將公布最新財報，分析師擔憂，因Android智慧型手機市況可能降溫，加上儘管授權費提高，但AI PC並不像之前所預期那麼樂觀，AI題材續航力充滿不確定性，恐讓安謀短期獲利面臨下修風險。基於上述理由，李弗蘭克將安謀投資評級從原本的「持有(hold)」調降至「減碼(reduce)」，並將目標價設定為105美元，相較29日收盤價的隱含跌幅約超過三成。

圖片來源：奇摩股市

另外綜合外媒分析，美股資金正從大型科技股快速流向落後補漲的中小型個股，代表相關指數的羅素2000創下今年以來最大單月漲幅。截至上週，羅素2000指數比6月底上漲10.4%。刷新2年半來的高點。

專家分析，中小型股買盤點火的主因來自6月美國消費者物價指數(CPI)低於市場預期，這代表通膨趨緩，聯準會在年底前降息的機率大增。相較於大型科技股，中小型股更加依賴貸款，因此利率波動帶來的影響甚鉅。按照高盛數據顯示，羅素2000指數成分股的債務，約有三成是浮動利率。若從貨幣寬鬆帶來利率降低以及刺激經濟的角度來看，中小型股確實更容易從中獲益。